第一章 导论
1.1 研究目的
在市场经济条件下，企业管理将以财务管理作为中心，财务管理将以盘活企业资金存量、改善企业资金结构、降低企业资金成本、提高企业经济效益为重点。进行财务分析是加强企业财务管理、提高经济效益的有力措施。
本文结合价值链理论，从价值链的纵向、横向、内部三个环节入手，考察分析企业的财务指标，从而反映出企业的定位、竞争实力以及内部生产经营状况，并通过应用研究说明这些措施在管理实践中具有一定的可操作性。
1.2 研究意义
财务管理理论发展到今天，已经涉及企业管理的几乎所有方面，正是这些方面在整个企业管理中的重要性才使得它们成为财务管理理论重点研究的对象，而财务管理的理论反过来又为企业管理者提供了从定量方面进行决策的重要依据。从这个意义上来说，一个优秀的财务管理人员必须同时是一个优秀的企业管理者，而一个优秀的企业管理人员也必须能够深刻把握财务管理的精髓。
在市场经济发达的西方国家，企业管理理论研究不断发展和深入，对企业财务管理及分析方法和技术的完善做出了重要贡献。目前我国有关企业财务分析的理论也日益增多，但由于长时间的计划经济，长期以来企业基本是以经济指标考察企业计划完成情况，基本不关注企业自身的发展问题，所以我国财务分析的成熟理论比较少。
事实上，现阶段财务分析在许多方面还存在许多争论。本论文研究的意义在于指出：对于现代企业，不仅要认识到财务分析在企业管理中的重要性，更重要的是结合价值链的三个环节探讨如何克服现行财务分析在实施过程中存在的不足，达到有效实施财务管理的目的，使财务指标能够正确反映企业的定位、竞争实力、内部生产经营状况，从而保证企业战略的进一步落实，降低企业财务风险，提高企业管理效率与经营效益，实现企业价值最大化。
1.3研究现状
价值链的概念是1985年由哈佛商学院迈克尔·波特在其所著《竞争优势》中首次提出的，其思想认为每一个企业都是在设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动都可以用价值链表示出来。价值链管理是基于价值链理念的管理思想，是对企业价值链中业务活动产生的信息及其背后深层次关系的研究，其目的是实现企业价值的增值最大化及合理分配。基于价值链的财务管理就是要通过收集、加工、存储、并利用价值信息，实施对价值链的控制和管理，保证企业价值链中各业务环节能够合理、高效有序运转，为企业创造最大化的价值增值。目前对基于价值链的财务管理研究的比较少：
覃丽华（2002）[1]就财务分析与价值链分析的融合指出在现行的财务分析中注入价值链分析的思想，使两种分析融合、交流、相互补充是完全有可能和十分必要的。彭玲玲(2009) [2]就对价值链财务分析的探讨提出在进行价值链财务分析时首先要找出价值动因。主要的价值动因包括销售增长率、营业利润、现金所得税和营业现金流量、固定资本和营运资本投资、规划周期、资本成本、经营杠杆、财务杠杆和企业控制权、企业“能力”的大小及其利用程序、战略现金流量和顾客的开发和维护成本等。李琴（2008）[3]在价值链分析在财务分析中的应用中，指出在财务分析中融入价值链分析的必要性，并分别从纵向价值链、横向价值链、企业内部价值链等三个方面具体分析了价值链分析在财务分析中的应用，最后指出将价值链分析融于财务分析的优点。辛明（2008）[4]在财务分析与价值链分析的应用中认为在财务分析中注入价值链分析,可以弥补以往财务分析的不足,扩展财务分析的功能,充分发挥财务分析的作用。李 璟（2007）[5]基于价值链的财务管理框架提出运用价值链分析思想,使企业的管理包括财务管理有了更坚实的基础从而突破了传统管理思想的束缚,使管理的质量和水平大大提升。连宏玉（2009）[6]基于价值链的企业财务管理模式研究指出要增加价值链的竞争力，就要求消除一切无效劳动，存价值链上每一环节做到价值增值．这是价值链管理的根本要求所在。管亚梅（2008）[7]基于价值链管理理念的企业财务管理创新思路中提出价值链管理思想为财务管理带来新的理念，财务管理应更加强调全盘考虑，同时注重系统内部各个要素的优化整合。邢 伟（2002）[8]就价值链在现在企业中的作用指出价值链管理已经成为我们企业管理中最薄弱的环节，市场的无情竞争将越来越证明这一点。殷俊（2006）[9]基于价值链的财务分析认为在现行的财务分析中注入价值链分析的思想，使两种分析融合、交流、相互补充是完全有可能和十分必要的。
本文将在前人研究的基础上，立足现有资料，结合新的经济形势，参照其他有关学者的相关研究，对他们的研究成果进行整理、总结和概括，进而结合自己的观点提出相应的对策和建议。
1.4 研究内容
本文首先介绍了财务分析的一些基本概念，并且指出了目前企业财务分析存在的主要问题；接着本文介绍了价值链 理论的相关内容，将企业价值链划分为纵向、横向、内部三个不同的方面。 然后本文将价值链 理论和财务分析有机融合，说明财务分析中融入价值链分析的必要性，阐述了财务分析与价值链分析相结合对我国的启示。最后通过国美经营价值链的财务分析的案例，展示了价值链导向下的企业财务分析模式的实际应用。
1.5研究方法
1、系统分析方法： 文章通过对财务分析与价值链分析融合应用的必要性，系统分析了财务分析和价值链分析融合应用的具体方法以及优点。
2、归纳演绎与案例分析法：文章运用归纳演绎和案例分析的方法，结合我国企业在发展过程中的实际案例，分析归纳财务分析与价值链分析融合应用中所得到的成功，也从成功的背后寻找需要注意的问题。
第二章 价值链与财务分析概述
2.1价值链的涵义及内容
2.1.1价值链的涵义
1985年，波特(MichaelE．Porter)在其所著的《竞争优势》一书中提出价值链的概念，他认为，“价值是客户对企业提供给他们的产品或者服务所愿意支付的价格，每一个企业都是在设计、生产、销售等基本活动和对产品起辅助作用各种活动的集合体，所有这些业务活动就构成了一个完整的价值链”。波特将企业的这些活动分成了主要活动和次要活动
