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6 知识发现与结论 根据以上对15家冶金行业上市公司的财务指标进行因子分析和聚类分析，我们可以从大量繁杂的数据信息中,挖掘到很多实际的、有价值的东西,从而更有利于管理者和投资者决策活动,这也就是本文所阐述的数据挖掘技术的含义所在。通过以上案例分析,投资者和企业经营管理者可以更好的掌握企业的财务状况,看清企业自身的竞争优势与劣势所在,以及该企业在整个同行业中所出的地位。总之,若企业能够及早发现自己的经营绩效上已出现危机,就必须找出原因加以改善,以提高自己的市场竞争力,投资者也可以对公司历来的业绩情况进行分类,判断该公司是否值得投资,以降低投资风险。 由于单纯地查看聚类结果,直接去分析每个公司的11个财务指标,很难准确把握每一类公司财务状况到底怎样,毕竟从11个指标中很难发现其中的规律所在。所以,为了能更好的对聚类的结构进行分析,还要结合因子分析的结果,根据企业的经营业绩情况、盈利能力和偿债能力三个因素去分析,这样就可以对聚为不同类的各公司的财务状况有更深层次的把握。因此,将因子分析和聚类分析的结果结合起来考察,能更好的对每个公司的经营状况进行分析与评价。我们对15个公司2008 年第一季度的总体情况进行总体评价,得到表6-1 。 表 6-1 15家上市公司的因子得分表
注：表中的因子1、因子2、因子3为SPSS自动保存的三个主因子变量的因子得分。 ⑴ 从偿债能力方面来看（因子1），主要包括企业的流动比率、速动比率、资产负债率和股东权益比率四个指标，由于该因子的方差贡献率最高（31.9961%），所以在最后的因子得分中,该因子所起到的作用也是最大的,故在衡量企业经营业绩时应该被视为最主要的衡量指标。从这个因子来看，第一类中的宝钛股份的得分最高（2.4566），其次是成霖股份（1.1275）和东方钽业（1.0197），其它公司的得分与其有一定差距，所以这三家公司的偿债能力是最好。这主要是由于它们的都很高，所以这三支股在2008年第一季度属于绩优股行列。相反，云南铜业在此因子上得分很低（-1.2945），可以看到它的流动比率、速动比率、资产负债率和股东权益比率都相对较低，偿债能力自然也比较弱。 对照聚类结果，同样很容易发现，隶属第一、四、六类的所有公司的偿债能力都算不错，属于正常范围内，第二、五类的公司偿债能力的得分都为负值，显示出相对较弱的偿债能力，因此，此类公司在今后应该积极提高自己的偿债能力。 ⑵ 从资产运营状况看（因子2），经分析该因素包括净利润增长率、每股收益增长率、总资产周转率和流动资产周转率四个方面的内容，代表了企业的发展能力和资金周转运营能力。在这个因子上，单独隶属为一类的中钨高新的得分最高，得分为2.6434。回到原始资料可以查到，它的净利润增长率和每股收益增长率高达177.3943和200，流动资产周转率为1.09，是15家上市公司中最高的，显示了它具有非常高的发展能力和资金周转运营能力，资产运营状况非产良好；其次依次是第二类、第一类和第四类，因子得分都是正值，说明它们的资产运营状况都不错；而第五、六类的得分都是负值，说明了它们的资产运营状况相当的差，需要特别加强这方面的能力。 ⑶ 从盈利能力上看（因子3），它包括企业的。从上表不难看出第一、二类的公司占据了前五位，依次为吉恩镍业（1.6218）、江西铜业（1.6121）、铜陵有色（0.8239）、宝钛股份（0.7963）和锡业股份（0.7414）。这是由于这五家公司的每股收益、总资产利润率和总资产增长率高出同行业其它公司许多，可见，其拥有很强的盈利能力；而剩下的公司的盈利能力得分大部分都是负值，除了中金岭南(0.4849)和宏达股份（0.2565），这表明它们的盈利能力都很低。特别指出的是，中钨高新的资产运营状况是最好的，但它的盈利能力得分是最低的（-1.6079），因此该公司除了继续保持良好的资产运营状况外，还应该主动弥补这方面的不足，注重提高自己的盈利能力。 除了以上对每一个公司进行等级综合排名以外，本研究还将因子得分与公司隶属类别结合起来，对每一个大类公司的财务状况进行总评，找出各类公司内部存在的共性。这样，决策者就可以通过下表一目了然的透视各个大类公司的财务状况了。 表 6-2 各类公司财务状况总评表
致谢 我要感谢我的指导老师 同时还要感谢 感谢2004级统计专业的全体同学，和他们共同走过的日子充满了青春和快乐。 我特别感谢我的父母，在整个求学的过程中，他们一直给我鼓励和支持，父母给我的爱是我终生难以回报的，我将以积极乐观的生活态度去面对人生，以热情友爱的心态去对待我身边的人，以此来回报我的父母。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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