摘要
近年来，随着国内经济的不断发展，市场竞争趋于激烈。企业要想抵御其他各种风险，并在激烈的竞争中立于不败之地，有着利害关系的企业之间会形成战略联盟或企业集团。因此，关联方交易发生频率越来越频繁，在交易比重中的份额越来越大，其影响也越来越广泛。
众所周知，上市公司关联交易是一把双刃剑。然而，利用关联方交易谋取不正当利益的情况越发频繁。所以，国内对关联方交易的监督力度越来越大，甚至通过各种方式限制关联方交易的发展。事实证明，关联方交易是不可避免的。所以，如何对关联方交易特别是上市公司关联方交易的监督成为研究的重点，
本文分析的重点是上市公司关联方交易分别与现金流和自由现金流的关系。通过分析理解它们之间的相互关系，分析经营现金流指标和自由现金流指标在对企业价值和经营状况中分析优势，说明自由现金流指标在对上市公司关联方交易分析中的优势；再以自由现金流为连接点，分析上市公司关联方交易与投资效率之间的关系。同时，提出应对上市公司关联方交易加以合理利用。最后，本文提出对未来上市公司关联方交易发展趋势的看法。
关键词： 上市公司 关联方交易 自由现金流 投资效率
Abstract
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Keywords: Listed company Related transaction Free cash flow Investment efficiency
一 引言4
二 关联方交易基本概念及其现状5
2．1、关联方交易的基本概念5
2．1．1、关联方交易的基本涵义5
1 关联方5
2 关联方交易5
2．1．2、关联方交易的类型和动机5
1 关联方交易的类型5
2 关联方交易的动机5
2.2、我国上市公司关联方交易的现状6
2.2.1、上市公司关联方交易中存在的问题6
1 上市公司关联交易中的问题6
2 上市公司关联交易的信息披露6
3 上市公司关联交易监管措施的缺陷7
2.2.2、上市公司进行关联方交易的效应7
1 关联方交易的正面效应7
2 关联方交易的负面效应7
三 现金流的基本涵义及其指标分析9
3.1、现金流量分析9
3.1.1 现金流量分析内容9
3.2.1 现金流量分析作用9
3.2 自由现金流分析10
3.2.1 自由现金流分析内容10
3.2.2 自由现金流在财务分析中的优势10
四 关联方交易与其现金流相互关系的分析11
4．1、关联方交易与现金流量的分析11
4．1．1、关联方交易对现金流的影响11
4．1．2、关联方交易对现金流反作用11
4．1．3、关联交易与自由现金流12
4．2、关联方交易与投资效率12
4．2．1 我国上市公司的融资环境12
4．2．2 自由现金流与企业的投资行为12
4．2．3 上市公司关联方交易与现金流关系案例分析12
1)、TCL欧洲并购过程以及现金流变化12
2）、TCL投资效应传递网14
五 结论16
