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说明：
摘 要：在微观经济学分析中，一般以利润最大化作为厂商的目标函数，并以此展开对厂商经营行为的分析。但在财务理论中，关于财务管理的目标，一直众说纷纭，各执一词，而其中较为流行的有：利润最大化、股东财富最大化与企业价值最大化。其中利润最大化目标受到了普遍的批评，而股东财富最大化与企业价值最大化是目前较常采用的财务管理目标。财务管理目标是一个重要的财务理论问题，因为它直接影响到财务理论体系的构建。也是一个不容忽视的财务实践问题，因为财务目标的规定直接决定了各种财务决策的选择。本文将财务目标明确为企业价值最大化，并将对其展开详细的分析。
关键词：财务管理；价值；流量
一、财务管理目标判断
财务管理目标是企业优化理财行为结果的理论化描述，是企业未来发展的蓝图。通常情况下，目标函数描述为某些变量(如利润、企业规模、财务价值、社会财富等)的最大化，或者某些变量(如风险、成本)的最小化，其中以最大化形式较为常见。财务管理目标客观上存在着“合理”与“不合理”的区别，虽然这种区别可能是相对的，因企业而异的。不同的企业，不同发展阶段的企业，如果采取不同的理财目标函数，或许更能有助于企业的发展。但认识理财目标的合理性可以使人们更好地理解财务管理目标，从而保持理财活动的合目的性运行。
—个合理的财务管理目标应具备如下特征：
(一)它是明确的、而不是模棱两可的。在财务管理目标中，企业所确定的财务管理目标是企业理财工作的奋斗方向，是落实企业经济责任的条件和手段，目标具有明晰性就可使目标管理方向明确、便于分解落实、有利于目标完成和执行情况的检查、考核。总之，目标具有明晰性是目标具有可操作的前提。而模棱两可的财务管理目标会导致财务决策评判法则的混乱，以至于难以实施有效的财务控制，而失控的财务活动对企业造成的不利影响是难以估计的。
(二)它可以清晰地、及时地对决策的成功与失败进行度量。只是性质界定明确而无法准确计量的财务目标函数将很难用于对决策效果的度量，其有用性也难以体现。比如，所谓社会福利最大化目标即属此类，因为人们很难去精确度量所谓的社会福利，因而也就很难将其转化为决策判断的标准。
(三)它的运行成本不会太高，以至于抵消掉大量的企业收益。换言之，如果理财目标的运行成本如对该目标的学习成本、计量成本、效率降低成本、机会成本等过高，即使其性质极为科学，也应予以修正或替换为其他的理财目标。
(四)它在企业管理当局的可控范围之内。所谓目标，是指经过一定的努力可以达到的一种境界，因而达到目标的过程应当在管理当局的可控范围之内。换言之，管理人员的行为应当能够决定或影响这一目标的实现与否。从经济责任制角度来看，明确企业财务管理目标，实质上是在明确规定企业财务管理的责任。如果所明确的财务管理责任与企业理财人员的工作无关或关系不紧密，企业的理财人员经过努力对其无法控制，那么，这种经济责任将无法落实，也不可能完成。不可能完成的目标就形同虚设，甚至还会挫伤企业理财人员的积极性。 目录：
一、财务管理目标判断
二、财务管理目标评析
参考文献：
《应用公司理财》 Aswath Damodaran著，机械工业出版社，2000.5.1
《公司理财》斯蒂芬.A.罗斯 罗德尔福.W.威斯特菲尔德 杰弗利.F.杰富 著，机械工业出版社，2002.7.9
《经理人员财务管理：创造价值的过程》 Gabriel Hawawini Claude Viallet 著，机械工业出版社，2000.06.01
文章：《对我国企业财务管理目标的探讨》，张兆国、黄旭 著，《财会月刊》1998（6）.
《财务管理目标的国际比较和我国企业的现实选择》，王化成 著，财会月刊，2000(8).
网站：中华财会网 www.e521.com 等
