中国证券市场制度创新的演进路径

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资料包括： 论文(3页4061字) 
说明：
[摘要] 市场监管的直接目的是提高市场效率，而效率最终要通过微观主体的效率来体现。政府对上市公司、证券市场的监管就是要促进市场效率向更高层次演进，使证券市场价格尽可能反映企业信息的基本面，从而引导资本资源的优化配置。这就要求政府的监管应以证券市场的有效运行作为其行为准则。为此，政府应强化证券市场管理者意识，工作的重点应放在法律建设和制度完善上，逐步淡化国有资产所有者和投资者保护人的角色。

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一、矫正角色定位，解除政府的隐性担保责任

　　我国政府在证券市场上身兼三职：首先，中央政府起着市场监督者职能，规范市场行为，保证“三公”原则的施行，矫正市场缺陷，避免市场系统性风险过分积累而引发剧烈动荡，影响社会经济稳定；其次，政府是上市公司的最大股东，通过社会公众股的发行确保国有资产保值增值，并控制更大数量的社会资本；再次，政府还负有保护投资者尤其是中小投资者利益的责任。政府在证券市场中的三重职能，注定了它承担着对上市公司、投资者和市场的“隐性担保”义务。无论是上市公司还是投资者，只要有一方出现问题或者利益受损，都会要求政府保护自己，形成投资者、上市公司要求政府一再干预市场的“倒逼机制”。因此，规范市场秩序和保证市场良性发展的关键，在于解除政府在证券市场上的隐性担保责任。
目录：
一、矫正角色定位，解除政府的隐性担保责任
二、严格市场标准，消除上市公司质量隐患
三、规范监管体系，确保市场监管制度化

作者点评：
政府应强化证券市场管理者意识，工作的重点应放在法律建设和制度完善上，逐步淡化国有资产所有者和投资者保护人的角色。