本文主要为广大网友提供“企业偿债能力与获利能力分析———有关完善分析指标和分析方法的探索”,希望对需要企业偿债能力与获利能力分析———有关完善分析指标和分析方法的探索网友有所帮助,学习一下!
摘要:现行企业偿债能力与获利能力分析存在一定局限性,选择了一些以现金流量为基础的指标和反映趋势的变动指标;提出了偿债乘数、每股收益与现金净额和、研究开发费用比率等财务指标;提出了相关财务能力、外部环境、企业信誉、技术资源、再筹资能力和市场应变能力等非财务指标。选择一些指标,运用功效系数法等方法,对较大股本汽车制造类上市公司进行分析表明,长安汽车的偿债、获利综合能力强;单单分析偿债能力有局限性,应该结合获利能力综合分析;企业的每股收益与现金净额和、净资产收益率比较高、并具有获利潜力,就应该充分利用财务杠杆,使获利能力达到最大化。通过对分析指标和分析方法的改进和完善,可以提高相关财务分析的全面性和有用性。
关键词: 偿债能力分析 获利能力分析 财务指标 偿债乘数 每股收益与现金净额和 非财务指标 功效系数法 层次分析法
现行的财务分析着重于财务指标的分析,主要的依据是资产负债表、利润表和现金流量表及相应的附表、附注等。由于客观经济环境的不断变化和发展,造成了会计四个基本假设的不适应 ;资产负债表和利润表是以权责发生制为基础而编制的;以及其他的一些因素影响。使得现行的财务分析在许多方面存在局限性,愈来愈不能满足财务分析信息使用者的需要,要求构建新的财务分析系统的愿望十分迫切,国内外会计界对此进行了许多研究和讨论(S.Kaplan David、P.Norton,1992;朱开悉,2002;林洪梅,林惠,2000;张建、付代红,2003;张先治,2001;胡燕,2002)。
本文主要研究企业财务分析中的企业偿债能力与获利能力分析,选择一些以现金流量为基础的指标和反映趋势的变动指标;提出一些新的财务指标;提出一些非财务指标;以及运用一些分析方法结合实例进行分析。对完善分析指标和分析方法进行探索,试提高企业偿债能力与获利能力分析的全面性和有用性。
一、现行财务分析中的比率指标及分析
当前对上市公司偿债能力和获利能力的分析,通常还是计算比率指标并与有关评价标准进行比较。选择沪深证券市场中总股本大于8亿股的汽车制造类上市公司进行实例分析,共有七家公司符合总股本条件。
(一)列出比率指标数据
列出通常使用的偿债能力和获利能力比率指标,见表(一)、表(二)。
表(一)2002年偿债能力指标数据Ⅰ
公司简称流动比率速动比率现金比率资产负债率(%)利息保障倍数
江铃汽车1.210.870.6447.027.52
长安汽车1.300.910.6550.8722.03
一汽轿车2.201.631.2433.16财务费用负值
ST夏利0.970.890.2368.72-4.10
东风汽车1.451.240.6545.46财务费用负值
上海汽车1.911.600.8422.57财务费用负值
金杯汽车0.560.510.0764.791.60
表(二)2002年获利能力指标数据Ⅰ
公司简称毛利率
(%)主营业务利润率(%)总资产报酬率
(%)净资产收益率(%)每股收益
(元)
江铃汽车26.2624.977.9115.770.33
长安汽车29.1925.6310.8925.290.68
一汽轿车23.3621.128.115.540.15
ST夏利3.49-0.53-10.58-33.27-0.50
东风汽车20.0519.6410.6618.270.62
上海汽车24.1023.9310.3212.940.43
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