论文编号:JR420 论文字数:12917
我国上市公司股权激励制度研究
摘要
现代公司因为两权分离而存在委托代理问题,上市公司经营者与股东之间正是因为有着委托代理关系,致使他们所要达到的目标不一致,必须采取一种方法来合理的激励、引导经营者的行为,股权激励制度将此作为核心目标。通过让经营者拥有公司股权,掌握一定经济权利,以此拥有委托人和代理人的双重身份,去激励他们勤勉尽责的工作,以实现最大化股东财富,进而给股东和社会实现更多的价值。
股权激励制度对西方发达国家有着长期的积极作用,进而减少道德风险给股东造成的损失。但股权激励制度在我国起步较晚,最早的摸索于20世纪90年代开始,由于缺乏与股权激励有关的法律法规同时证券市场有效性很弱,致使我国的股权激励制度遇到很多障碍,且成效不明显。2005年证监会发布《上市公司股权激励管理办法》标志股权激励制度的建立进入有政策指引和操作规范的时代。
本文从股权激励的理论基础着手,在理论叙述的基础上,首先对我国上市公司股权激励理论进行了概述,提出了股权激励制度的理论基础是委托代理理论、人力资本理论和产权理论。通过叙述美国和日本典型实施股权激励的实践,引出我国上市公司实施股权激励制度的发展历程,指出我国股权激励制度的实施仍处于初步发展阶段。并在此基础上阐述了存在的问题,由这些问题引出了各种股权激励模式所对应的我国上市公司的类型,在描述典型的实际案例的基础上,对如何提高我国上市公司股权激励有效性提出了建议。
关键词:上市公司;股权激励;分析与对策
ABSTRACT
...
Key words: Low-carbon project; financial risk; analysis and strategy
目录
引言1
一、股权激励的相关概述1
(一)股权激励的理论基础1
(二)股权激励的特点3
二、国外股权激励的实施及对我国的启示4
(一)美国的股权激励制度4
(二)日本的股权激励制度4
三、我国上市公司股权激励制度的发展进程5
(一)探索阶段5
(二)初步发展阶段5
四、我国上市公司股权激励制度存在的问题5
(一)低有效性的我国股票市场5
(二)激励模式盲目单一5
(三)绩效考核指标不健全5
(四)激励机制较为短期化5
(五)公司结构、内部监督欠缺5
五、我国上市公司股权激励制度模式选择5
六、我国上市公司股权激励案例及发展建议8
结论.11
参考文献 12
致谢.13
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